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Los accionistas de Territorial Bancorp en Honolulu votaron el miércoles a favor de la venta a Hope Bancorp, con sede en Los Ángeles, poniendo fin a una campaña prolongada y polémica para desviar el acuerdo y allanando el camino para concretarlo antes de que finalice el año.
El acuerdo, anunciado en abril, enfrentó grandes obstáculos en las últimas semanas después de que un grupo de inversores presentara una oferta competidora —y con un precio más alto— que cuestionaba los méritos de la oferta de Hope.
La votación de los accionistas estaba originalmente programada para octubre, pero se retrasó para reunir apoyo.
La combinación aún necesita la aprobación regulatoria.
“Esperamos que nuestra combinación con Bank of Hope fortalezca a Territorial a largo plazo, brindando muchas ventajas para nuestros clientes y empleados a medida que nos convirtamos en parte de una organización más grande con mayores recursos, plataformas tecnológicas mejoradas y una gama ampliada de productos y servicios bancarios,” dijo el presidente y CEO de Territorial, Allan Kitagawa, en un comunicado después de la votación.
“Agradecemos enormemente el arduo trabajo de nuestros empleados y su compromiso inquebrantable para brindar un servicio excepcional mientras avanzamos hacia el cierre de esta transacción.”
Hope, un banco con activos de $17.4 mil millones, acordó en abril un trato en acciones valorado en $78.6 millones.
Hope dijo anteriormente que su oferta valoraba a Territorial en $8.82 por acción y que esperaba cerrar la transacción para el 31 de diciembre.
Sin embargo, un grupo de inversores liderado por Blue Hill Advisors y el ex CEO del Bank of Hawaii, Allan Landon, presentó una oferta competidora en agosto.
Su oferta inicial en efectivo valoraba a Territorial en $12 por acción. Posteriormente, aumentó esa oferta a $12.50 por acción.
“Creemos que nuestra oferta es claramente superior,” dijo Landon en una entrevista antes de la votación.
Las acciones de Territorial cotizaban por encima de $11 el miércoles.
Landon comentó que la oferta de Hope llegó antes de que la Reserva Federal dejara en claro que planeaba recortar las tasas de interés y proporcionar alivio a los bancos comunitarios como Territorial, cuyas carteras de valores y ganancias han estado bajo presión.
La Reserva Federal redujo su tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos en septiembre y señaló que podrían seguir más reducciones.
Territorial tuvo una pérdida neta en el tercer trimestre de $1.3 millones, o 15 centavos por acción, en comparación con un ingreso neto del año anterior de $880,000, o 10 centavos por acción.
Territorial posee bonos y otros activos antiguos a tasas bajas y ha tenido que pagar más por los depósitos en los últimos dos años.
Como resultado, sus ingresos netos por intereses del tercer trimestre disminuyeron en casi $2.6 millones respecto al año anterior, totalizando $7.5 millones.
Sin embargo, con la reducción de tasas ahora en marcha, Landon afirmó que las ganancias del banco están a punto de recuperarse y que Territorial vale más de lo que la oferta de Hope implica.
Antes de la votación, Yakira Capital Management, uno de los mayores accionistas de Territorial, instó al banco a considerar la oferta de Blue Hill, calificándola de financieramente superior.
“Seguimos cuestionando por qué la junta se opone tan vehementemente a una oferta que proporciona aproximadamente un 25% más de valor para los accionistas,” dijo el administrador de inversiones con sede en Westport, Connecticut, que posee más del 1% de las acciones de Territorial.
Esa declaración llegó tras el respaldo del asesor de votos Institutional Shareholder Services, que apoyó la consideración de la oferta de Blue Hill.
Sin embargo, ISS revirtió su posición antes de la votación, y el asesor proxy Glass Lewis también recomendó que los accionistas apoyaran el acuerdo de Hope.
En una carta a los accionistas la semana pasada, la junta de Territorial dijo que seguía comprometida con el acuerdo con Hope.
La junta señaló que la oferta de Blue Hill presentaba demasiadas incertidumbres y, en última instancia, no parecía más fuerte que el paquete de Hope cuando se consideraron todos los factores.
La junta del banco de $2.2 mil millones dijo que la oferta de Blue Hill fue hecha por inversores que no habían presentado evidencia suficiente de que tenían la capacidad financiera para cumplir con su oferta o la experiencia para asegurar las aprobaciones regulatorias.
Territorial también explicó que tendría que pagar a Hope una tarifa de terminación de $3 millones para seguir adelante con la oferta del grupo inversor, un riesgo costoso dado la incertidumbre sobre si la oferta competidora era sólida.
El grupo liderado por Blue Hill en octubre proporcionó un suplemento a su oferta para ofrecer detalles adicionales sobre los “siete inversores bancarios experimentados que respaldan la propuesta, cuyas expresiones individuales de interés en adquirir acciones de Territorial totalizan $134 millones,” según un comunicado de prensa en ese momento.
“Eso son $26 millones más que la cantidad requerida para presentar una oferta por el 100% de las acciones de Territorial a un precio de $12.50 por acción.”
Los inversores manejan colectivamente $3.4 mil millones y comprenden una mezcla de fondos, oficinas familiares e inversores privados que han ejecutado cientos de transacciones como esta, según el comunicado del grupo.
La votación de los accionistas de Territorial fue transmitida en vivo el miércoles por la tarde, hora del Este.
Los ejecutivos, que no estaban disponibles de inmediato para comentar, dijeron en la transmisión que una mayoría de los accionistas votó a favor de la venta a Hope.
Dijeron que un conteo preciso seguiría en un próximo archivo de la Comisión de Valores y Bolsa.
Un portavoz de Blue Hill dijo el miércoles que el grupo esperaría el archivo de la SEC antes de comentar.
